원유 ETF 장기 투자의 문제점

1. 투자 보다는 투기에 가까운 원유 ETF

원유 ETF는 장기투자 및 안정적 투자자에게는 적합하지 않습니다.

원유 시장은 어쩌면 투자라기 보다는 투기에 가깝습니다.

1) 원유 ETF에 대해서

원유 선물 계약은 원유를 향후 특정 날짜에 특정 가격으로 거래하는 계약입니다. 선물 계약은 일반적으로 특정한 만기일이 있으며, 이때 계약이 해결되고 원유를 실제로 인도하거나 현금으로 정산합니다.

원유 선물 ETF는 원유 선물을 기초 자산으로 하는 ETF입니다. 원유 선물 ETF는 다양한 원유 종류에 연결될 수 있으며, 이에 따라 기초 자산이 다를 수 있습니다. 대표적으로 WTI 원유 선물 ETF, 브렌트(Brent) 원유 ETF 등이 있습니다.

2) 한국 시장의 원유 ETF의 종류 (레버리지, 인버스 제외)

KODEX WTI원유선물(H) :  WTI (서부 텍사스산 중질유) 원유 가격을 추종합니다.

TIGER 원유선물Enhanced(H) : WTI (서부텍사스산 중질유)원유 가격을 추종합니다.

3) 미국 원유 ETF의 종류 (레버리지, 인버스 제외)

United States Oil Fund (USO): USO는 미국에서 가장 널리 알려진 원유 선물 ETF 중 하나입니다. 이 ETF는 원유 선물 계약을 기초 자산으로 사용하며, WTI (서부 텍사스산 중질유) 원유 가격의 변동성을 추적합니다.

United States Brent Oil Fund (BNO): BNO는 브렌트 원유 선물에 연계된 ETF로, 브렌트 원유 가격의 움직임을 추적합니다. BNO는 WTI 대신 브렌트 원유 가격에 노출을 제공합니다.

 

2. 원유 ETF 거래의 중요한 고려사항 2가지

롤오버 비용과 원유 저장시설 사용료는 투자자의 수익률에 영향을 미칠 수 있으며, 특히 장기 보유자에게 미치는 영향이 큽니다.

1) 롤오버 비용

롤오버 비용은 원유 ETF가 선물 계약을 만기로부터 새로운 선물 계약으로 교체할 때 발생하는 비용을 의미합니다. 원유 선물 계약은 특정 만기일이 있으며, ETF 운용사는 만기가 다가올 때 현재 보유 중인 선물 계약을 새로운 선물 계약으로 교체해야 합니다. 이로 인해 발생하는 거래 비용과 차이 비용을 롤오버 비용이라고 합니다. 롤오버 비용은 시장 조건, 선물 계약 가격 구조, 금리 등에 영향을 받으며, 투자자의 수익률에 영향을 미칩니다. 특히, 원유 선물 계약의 가격 구조가 역전된 경우에 높아질 수 있습니다.

2) 원유 저장시설 사용료

원유 ETF는 원유 선물 계약을 보유하며, 이러한 계약에는 원유의 실제 보관이 필요합니다. 따라서 ETF 운용사는 원유 저장시설을 사용하고 관리하기 위한 비용을 부담해야 합니다. 원유 저장시설 사용료는 보유 중인 선물 계약의 종류, 수량, 저장 장소 및 계약 조건에 따라 다를 수 있습니다. 이러한 사용료는 ETF 운용사의 운용 비용으로 반영될 수 있으며, 이로 인해 ETF의 순자산가치(Net Asset Value, NAV)가 감소할 수 있습니다.

 

3. 원유 ETF가 장기투자에 적합하지 않은 이유

원유 ETF를 장기투자로 선택하기 전에 롤오버 비용, 원유 저장시설 사용료, 선물과 현물 가격의 차이, 경제적 불확실성, 그리고 ETF 운용사의 비용을 고려하는 것이 중요합니다. 장기투자자는 이러한 요소들을 종합적으로 고려하여 원유 ETF 투자의 장단점을 평가해야 합니다.

1) 롤오버 비용의 누적

원유 ETF는 원유 선물 계약을 기초 자산으로 사용하며, 선물 계약은 만기일이 있는 계약입니다. 만기가 다가올 때마다 선물 계약을 새로 교체해야 하며, 이로 인해 롤오버 비용이 발생합니다. 장기투자자가 ETF를 오랫동안 보유하는 경우, 이러한 비용이 누적될 수 있으며 투자 수익률을 훼손할 수 있습니다.

2) 원유 저장시설 사용료의 부담

원유 ETF는 원유 선물 계약을 보유하는 동안 실제 원유를 보관해야 합니다. 이로 인해 원유 저장시설 사용료가 발생합니다. 장기투자자가 ETF를 오랫동안 보유하는 경우, 원유 저장시설 사용료가 누적되어 투자 수익률을 감소시킬 수 있습니다.

3) 원유 선물과 현물 가격의 차이

원유 선물 계약의 가격은 현물 원유 가격과 차이가 나는 경우가 있습니다. 장기 보유 중에는 선물 가격과 현물 가격 사이의 차이로 인해 투자 수익률이 예측하기 어려울 수 있습니다.

4) 경제적 불확실성

원유 시장은 다양한 요인에 의해 영향을 받으며, 전 세계 경제와 정치 상황의 변화에 민감하게 반응합니다. 장기투자자가 ETF를 보유하는 동안 이러한 불확실성으로 인해 투자 가치가 크게 변동할 수 있습니다.

5) ETF 운용사의 비용

원유 ETF 운용사는 ETF를 운용하기 위해 수수료와 비용을 부담합니다. 이러한 비용은 ETF의 순자산가치를 감소시킬 수 있습니다.